2019 ha sido un año bastante movido en relación a los mercados, ya que hubo distintos
factores que afectan la volatilidad de los mercados, pero para resumir, principalmente
fueron tres:
Peste porcina africana en China.
Problemas climáticos en EEUU.
Guerra comercial EEUU-China.
Volatilidad en el 2019
En principio, la peste porcina africana en China fue una enfermedad que afectaba a las
granjas porcinas en aquel país, y que hizo deprimir los precios de distintos commodities,
pero sobre todo la soja, llegando a niveles que hacía tiempo no cotizaba.
Dicha enfermedad tomó notoriedad y se recrudeció entre abril y mayo, haciendo caer los
precios hasta los 200 dólares. Esto se explica ya que en el país asiático tuvieron que
sacrificar millones de animales, reduciendo su stock de cabezas en un 30%, haciendo que
la demanda mundial de soja (Principal alimento de los cerdos en aquel país) se deprima
hasta niveles muy bajos, y que esta baja en la demanda arrastre el precio consigo en la
plaza local, de la forma que explica este gráfico.
La primeras tres grandes bajas fueron a principios de año, cuando parecía aumentar la
tensión entre China y Estados Unidos, y Donald Trump lanzaba tweets amenazando con
poner aranceles al país asiático, además de que se esperaba una cosecha record, que
luego se iba a confirmar, en nuestro país, haciendo un escenario con una posible
sobreoferta de la oleaginosa.
La baja importante de fines de abril, que tocó pisos históricos, fue por el ya desarrollado
tema de la peste porcina africana en China. Más tarde, hubo una tregua comercial y
también informes por parte del USDA(Departamento de Agricultura de Estados Unidos) que
daban cuenta de una baja superficie sembrada en Estados Unidos por problemas de
inundación en los principales estados del cinturón agrícola del país del norte, provocando
subas y bajas constantes, incluso en nuestro país. Con el paso del tiempo, se pudo ver una
recuperación del precio debido a la mejora del estado del cultivo en Estados Unidos y ya no
hubo nuevos brotes importantes de la Peste Porcina en China.
¿Qué pasa con el precio en estos días en el mundo?
Los contratos de soja experimentan sensibles pérdidas en el Mercado de Chicago a pesar
de algunas operaciones de compra de oportunidad luego de las caídas registradas en estos
días. Esta situación es atribuible a la preocupación acerca de que una nueva escalada en la
guerra comercial con China se extienda mucho tiempo y limite aún más las posibilidades de
exportación de los productores estadounidenses, quienes comenzarán a realizar las tareas
de cosecha de la oleaginosa en la próximas semanas.
Además, Estados Unidos se encuentra expectante frente a los pronósticos de lluvia en la
zona agrícola, muy importantes para esta etapa del desarrollo del cultivo.
¿Puede afectarnos la nueva escalada en la guerra comercial a nuestro país?
Esta pregunta nos lleva a una respuesta contundente. La respuesta es si, aunque en este
caso. la reacción en el precio es positiva. ¿Por qué?
Al principio se podría esperar que las limitaciones, en materia de tarifas, de China para
comprar poroto de soja de los Estados Unidos podrían impactar positivamente en el precio
de la soja de Argentina,, hecho que se confirma debido al escenario actual de Argentina, por
dos factores, devaluación y urgencia en materia de demanda, luego de que China
suspendiera la compra de productos agrícolas estadounidenses.
Sin embargo debido a la devaluación y a la necesidad imperiosa de los compradores de
hacerse de mercadería, el grueso de éstos "estiró" la propuesta hasta los 10.800 pesos por
tonelada ($600 arriba del valor vigente en el cierre de la semana pasada) para intentar
hacerse de mercadería.
Además, esta situación mejoró el valor FOB de la soja en los puertos argentinos, que ayer
pasó de 332 a 341 dólares por tonelada.
Este escenario parece mantenerse durante un buen tiempo, según el embajador argentino
en China, y es una gran oportunidad para los productores argentinos, siempre y cuando la
baja en el precio de Chicago no arrastre a la cotización local.
Será importante para los productores estar atentos a la volatilidad de los precios, y captar
las subas mediante los derivados financieros que ofrece el mercado, para cubrirse de
futuras bajas importantes en los precios, que ante un mundo tan volátil, con una guerra
comercial de las dos principales potencias económicas, no sería una sorpresa, aunque por
el momento, al menos en la cotización local, parece que se ve como una posibilidad lejana.
Jorge Andrés Simón