Se viven días de mucha confusión en la economía doméstica, días donde el tipo de cambio
se disparó luego de las elecciones PASO en momentos donde parecía que algunos índices
empezaban a encontrar su rumbo (Por citar un ejemplo y un dato que pasó desapercibido,
la inflación de julio fue de 2,2%), y esa disparada llevó a una gran incertidumbre tanto
económica como social, generando tensiones en la sociedad y en el propio gobierno.
Pasó la semana de las PASO, ¿Y que pasó?
Sobre el fin de semana se anunció la renuncia de Nicolás Dujovne, ministro de Hacienda de
la Nación. generando aún más incertidumbre, ya que era el hombre encargado de negociar,
entre otras cosas, con el FMI.
Como si no fuera suficiente, el sábado la consultora Fitch y la Standard & Poor's bajó la
calificación de riesgo de nuestro país, de B a CCC y de B a B- respectivamente. ¿Qué
significa esto? Que empeoraron las proyecciones para nuestra economía, debido a la
incertidumbre generada por las PASO y que pone hasta en duda la capacidad del país para
enfrentar los pagos de sus compromisos.
Fitch, en un comunicado, dijo lo siguiente “La rebaja de la calificación de Argentina refleja
una elevada incertidumbre política después de las elecciones primarias del 11 de agosto, un
endurecimiento severo de las condiciones financieras y un deterioro esperado en el entorno
macroeconómico que aumenta la probabilidad de un incumplimiento soberano o una
reestructuración de algún tipo”.
Riesgo país:
Por otro lado, esto trajo aparejado una suba en la medición de JP Morgan del riesgo país.
¿Qué es el riesgo pais? El riesgo país es un indicador elaborado por el JP Morgan que mide
la diferencia que pagan los bonos del Tesoro de Estados Unidos contra las del resto de los
países. Este cálculo lo realiza por intermedio de su índice EMBI, siendo específico para
cada nación (EMBI Argentina en nuestro caso).
De esta manera, el índice mide la sobretasa que debe pagar un bono, en nuestro caso
argentino, frente al rendimiento de los títulos a 10 años que emite el Tesoro de los Estados
Unidos.
¿Qué pasó con este índice en los últimos días? Subió de una forma drástica, tal como muestra el siguiente gráfico.
Obviamente que una suba tan drástica de este indicador solo trae consecuencias negativas para la economía, ya que desalienta inversiones, nos hace poco creíbles frente al mundo y además complica las necesidades financieras del país.
Hoy, lunes 19 de agosto, este indicador subió 13,60%, una suba muy importante para una sola jornada, seguramente por la recalificación de riesgo debido a la incertidumbre local con respecto al futuro de nuestro país.
Acciones:
Hoy, por ser feriado, no hubo cotizaciones en nuestro mercado, pero donde sí hubo actividad fue en Wall Street, donde los ADR de las acciones argentinas cotizantes en dicho mercado, cayeron de forma muy preocupante, por citar algunos ejemplos Banco Supervielle -16,41%, Grupo Galicia -15,73%, Banco Macro -15,28%, YPF -7,39%, Pampa Energía -7,38%, Transportadora Gas del Sur -9,78%.
A continuación, la lista de los ADR argentinos en Wall Street en el día de hoy.
Seguramente esto mañana traiga consecuencias en el mercado local y veamos una fuerte baja en el Merval en general.
Dólar:
Por otra parte, debido al feriado tampoco hubo cotización en el mercado cambiario, pero con este panorama se espera una depreciación de nuestra moneda.
Resta esperar los anuncios del ministro entrante Hernán Lacunza y que actitud toma el Banco Central para contener el efecto negativo en nuestra moneda.
Por lo pronto, lo único que se puede vislumbrar para mañana es un día negativo para nuestra economía luego de un fin de semana bastante turbulento.
Andrés Simon